杭州公司法务律师网-杭州合同律师|公司律师
中华律师协会 本站首页 | 留言咨询 | 律师介绍 | 服务范围 | 本网快讯 | 法治杂文 | 新法速递 | 专家说法 | 联系我们 | 设为首页 | 加入收藏
公司设立 | 公司治理 | 股东权益 | 合同实务 | 合同范本 | 债务追讨 | 劳动人事 | 知识产权 | 票据业务 | 投资融资 | 并购重组
破产清算 | 风险防控 | 尽职调查 | 法律顾问 | 法律文书 | 金融证券 | 公司上市 | 电子商务 | 税务筹划 | 诉讼仲裁 | 经典案例
   
预约热线:13958186690 您现在所在的位置:首页 >> 文章详细信息
股权分置改革的几点法律思考
文章来源:公司法务律师网   阅读数:9448  发布者:刘律师 13958186690   

股权分置改革的几点法律思考

------------------------------------------

刘天利

【摘要】股权分置制度安排是中国经济转型时期的特殊产物,发挥过重要的作用。但市场经济条件下,对其进行改革已刻不容缓。本文在认真分析股权分置弊端的基础上,提出改革的必要性;指明了在改革过程中应当注意的一系列法律问题。文章最后认为,在这场改革的博弈中,非流通股股东与流通股股东才是真正的主角,通过法律方式实现其利益的平衡才能达到效率与公平的真正统一。
【关键词】股权分置;非流通股与流通股;合法权益

【全文】
  2004年2月2日,国务院颁布了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,其中明确“积极稳妥解决股权分置问题……稳步解决目前上市公司股份上不能上市流通的流通问题”。这样困绕我国国有企业和证券市场健康发展的股权分置改革被提上日程。2005年4月29日,证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,此后首批参加改革试点的四家上市公司先后公布了改革方案。然而,解决股权分置问题牵涉诸多的法律问题,下文试图择几而论。

  一, 股权分置改革是资本市场发展的必然选择
  (一) 股权分置制度安排的背景及其含义
  上世纪90年代初,我国开始对国企实行股份制改造,同时开始着手证券市场的起步建设,当时所遵循的主导思想与市场上计划经济成分仍占主导地位是分不开的。一方面,社会主义性质要求公有制必须在社会经济中占主体地位,据此国企改革中应当保证国有股份占优势比例。另一方面,国有资产监管体系不完备,股份公司国有股的股东代表还未人格化,国有股上市流通尚不现实,盲目上市还有可能因股市的动荡影响其控股地位。因而,股权分置的制度安排在当时是以确保公有制主体地位和保护国有资产为社会背景的。
  可见,股权分置是中国股市因为特殊历史原因和特殊发展过程中,A股市场的上市公司内部普遍形成了两种不同性质的股票,形成了“同股不同价,同股不同权”的市场制度与结构。具体而言,股权分置是指在我国内地股票市场上只允许占市场总量三分之一的社会公众股上市交易,另外三分之二的国家股和法人股则暂不上市流通。这在事实上造成了上市公司股票分为流通股和非流通股,而能够上市交易的只是占总股本很小部分的流通股。全面理解股权分置应注意以下几个问题。
  第一,公司法理论中,以公司发行的股票是否具有流通性为标准,将股票分为流通股和非流通股,但二者同为公司的普通股。

[1] [2] [3] [4] [5] [6]  下一页


打印本页 | 关闭窗口
公司法务律师
联系电话:13958186690
      刘磐山律师,浙江远行律师事务所副主任、党支部书记、合伙人,杭州公司法务专家律师、刑事辩护资深律师,中华全国律师协会会员,杭州市总工会法律服务律师团成员,杭州公司法务律师网首席律师,辽宁大学法学学士...
站内搜索
热门信息
  支付结算会计核算手续 76296
  上市公司收购法律问题研究 73683
  支付结算办法 65802
  中华人民共和国保险法(2… 54193
  诉讼时效的法律风险防范 48622
  最高人民法院关于适用《中… 46832
  最高人民法院《2011年… 44873
  上市公司的收购与企业兼并… 43363
  破产撤销权研究 43262
  中华人民共和国专利法实施 41503

公司律师 | 关于我们 | 业务介绍 | 联系方式 | 后台管理
本网站部分资料来自网络公共信息,只为学习和研究之用。作者若有异议,请与本站联系,我们将在第一时间更正。谢谢您的支持!
版权所有 杭州合同律师-公司法务律师网 Copyright © 2008 ALL RIGHTS GSFWLSW
办公地址:杭州市文三路553号浙江中小企业大厦620室
联系电话:0571-88869023-802 传真:0571-88869023-801
浙ICP备 1111110010142 
网站维护:火石网络